Feed Planet Magazine Issue-Sayı: 48 March - Mart 2023

FEED PLANET • MARCH - MART 2023 47 and had to cover that urgently by buying wheat. I believe there were many margin calls during those weeks. However, exports continued to flow from the region. After a temporary stop, Russia continued to ship wheat from its Black Sea terminals and Ukraine started to reroute its ship- ments via land and the Danube. After the market realized that the Black Sea is still expor- ting it reversed sharply. Grain corridor which allowed Ukrai- ne to increase its monthly shipment by more than two times helped bears a lot. It seems that President Erdogan, who was probably the key person behind the corridor, was very persuasive. After all the sell-off now wheat prices are low than a year ago. We believe that if in 1H 2022 the market was overes- timating Black Sea supply risks, now it’s underestimating them. How the war has changed your life and SovEcon? It is a big tragedy for me. It’s a big tragedy for Ukraine and many people in Rus- sia. I hope to see Ukraine free and peaceful. As per our team, we have been working remotely in different countries for several years already which helped us to adapt relatively fast. HEDGING THE RISKS VIA DERIVATES The war caused a supply shock in the grain markets. In this period, what lessons did the importing countries in need of Black Sea grain learn? What measures have been taken against such shocks? How has the war affected the world grain trade flows? We are likely to see some countries depending on im- ports to try to boost domestic production. However, due to unfavorable climate conditions, such efforts won’t bring any big achievements. The grain produced domestically will be more expensive compared to imports and will require a lot of taxpayers’ money. Such programs are relatively easy to start but hard to end for political reasons. Some countries could be importing less grain but end up buying more fertilizer, machinery, or other inputs to spend precious water reserves and grow $400 wheat vs $200 wheat somewhere in the Black Sea countries. Hedge fonlarının önemli ölçüde kısa pozisyonda olması da bu yükselişe yardımcı oldu. Şubat ortasında 37 bin kontrat kısa pozisyondaydı ve bunu, acilen buğday satın alarak karşılamak zorunda kaldılar. O haftalarda birçok marj tamamlama talebi gel- diğine inanıyorum. Ancak Karadeniz’den tahıl ihracatı devam etti. Geçici bir du- raksamanın ardından Rusya, Karadeniz limanlarından buğday sevkiyatını sürdürdü. Ukrayna da tahıl sevkiyatlarını karayolu ve Tuna nehrine yönlendirmeye başladı. Piyasa, Karadeniz’in hâlâ tahıl ihracatı yapabildiğini anlayınca sert bir şekilde tersine döndü. Ukrayna’nın aylık tahıl sevkiyatını iki kattan fazla artırmasına imkan tanıyan tahıl koridoru anlaş- ması, piyasanın aşağı yönlü hareketine çok yardımcı oldu. Muh- temelen anlaşmanın arkasındaki kilit kişi olan Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın çok ikna edici olduğu görülüyor. Tüm bu sürecin ardından şimdi buğday fiyatları bir yıl öncesi- ne göre daha düşük seviyede. 2022 yılının ilk yarısın- da piyasanın, Karadeniz arz risklerini olduğundan fazla değerlendirdiğini, şimdi ise bu riskleri hafife aldığına inanıyoruz . Savaş, hayatınızda ve SovEcon’da ne gibi değişikliklere yol açtı? Bu benim için büyük bir trajedi. Ukrayna ve Rusya’daki birçok in- san için büyük bir trajedi. Ukrayna’yı özgür ve barış içinde görmeyi umu- yorum. Ekibimize gelecek olursak, zaten birkaç yıldır farklı ülkelerde uzaktan çalışıyorduk ve bu da nispe- ten bu sürece hızlı uyum sağlamamıza yardımcı oldu. Karadeniz tahılına ihtiyaç duyan ithalat- çı ülkeler, tahıl piyasalarında arz şokuna neden olan bu savaş sırasında ne gibi dersler çıkardı? Bu tür şoklara karşı ne gibi önlemler alındı? Savaş, dünya tahıl tica- retini nasıl etkiledi? Muhtemelen tahıl ithalatına bağımlı bazı ülkelerin yerli üretimi artırmaya çalışacaklarını göreceğiz. Ancak, olumsuz iklim koşul- ları nedeniyle bu tür çabalar büyük bir başarı getirmeyecektir. Yurt içinde üretilen tahıl, ithalata göre daha pahalı olacak ve ver- gi mükelleflerinin cebinden daha fazla para çıkması gerekecek. (Yerel üretimi artırmayı hedefleyen) Bu tür programların başlatıl- ması nispeten kolay, ancak sonuca ulaştırmak zordur. Bazı ülkeler daha az tahıl ithal ediyor olabilir. Ancak bu, Ka- radeniz ülkelerinden 200 dolara bir ton buğday almak yerine, değerli su rezervlerinin harcanması ve buğday yetiştirmek için gübre, makine ve diğer girdilere daha fazla para harcayarak bir ton buğdayı 400 dolara mal etmekle sonuçlanır. COVER STORY • KAPAK DOSYASI