Feed Planet 85 - April 2026

FEED PLANET • APRIL - NİSAN 2026 75 territory and is expected to remain constrained throughout 2026, with only limited recovery in the second half of the year,” notes Bruno Fonseca, Senior Analyst – Farm Inputs at RaboResearch. “This raises the risk of widespread demand destruction as farmers reduce application rates, delay purc- hases, or shift crop choices,” warns Fonseca. MARKET NORMALIZATION EXPECTED TO REMAIN SLOW EVEN IF TENSIONS EASE Nitrogen markets are the most exposed and are ex- pected to record one of the sharpest demand declines in 2026. Phosphate markets are facing similar pressure. Ongoing supply disruptions and significantly higher input costs have deepened structural tightness, with high price levels likely to persist into 2027. Potash remains relatively more balanced, although weaker affordability in other nut- rients is expected to have a modest negative impact on demand in 2026. At the same time, alternative sourcing options are becoming more limited as countries adopt stronger protectionist policies. “Overall, the fertilizer market faces a prolonged period of tight supply, weak affordability, and heightened price risk. Even if geopolitical tensions ease, normalization will be slow,” advises Bruno Fonseca. “Demand destruction is becoming unavoidable: Far- mers are expected to trim app- lication volumes in the current season and likely the next crop cycle as well.” FUNDAMENTAL SUPPLY PRESSU- RES CONTINUE TO DOMINATE AGRI- CULTURAL COMMODITIES MARKETS Agricultural commodity futures are currently trading at a significant premium compared with underlying fundamen- tals. Although prices have rallied following the airstrikes on Iran on February 28, the bearish fundamentals of an alre- ady oversupplied market, established before the strikes, remain in place. While rising fertilizer costs are a concern, the impact on Northern Hemisphere crops in 2026 is expected to be li- mited, as most fertilizer volumes had already been cont- racted and priced before the war began. Brazil is expected to harvest another record soybean crop and a near-record corn crop, while U.S. farmers are likely to plant sufficiently large corn and soybean areas to maintain ample stocks. However, uncertainty remains for the 2026 wheat crop negatif bölgeye geçti ve 2026 boyunca kısıtlı kalması, yılın ikinci yarısında ise yalnızca sınırlı bir toparlanma göster- mesi bekleniyor. Bu durum, çiftçilerin uygulama oranlarını düşürmesi, alımları ertelemesi veya ürün tercihlerini değiş- tirmesiyle birlikte yaygın talep yıkımı riskini artırıyor.” uya- rısında bulunuyor. GERİLİMLER AZALSA BİLE PİYASALARDA NORMALLEŞME SÜRECİ YAVAŞ KALACAK Azot piyasaları en yüksek risk altında ve 2026’da talep- te en sert düşüşlerden birini kaydetmesi bekleniyor. Fosfat piyasaları da benzer baskı altında. Devam eden arz kesin- tileri ve belirgin şekilde yükselen girdi maliyetleri, yapısal sıkılığı derinleştirirken yüksek fiyat seviyelerinin 2027’ye kadar sürmesi bekleniyor. Potas görece daha dengeli bir görünüm sergilese de, diğer besin elementlerindeki zayıf erişilebilirliğin 2026 talebi üzerinde sınırlı da olsa aşağı yönlü etki yaratacağı öngörülüyor. Aynı zamanda, ülkelerin daha güçlü korumacı politikalar benimsemesiyle alternatif tedarik seçenekleri daralı- yor. Bruno Fonseca, “Genel olarak gübre piyasası uzun süreli sıkı arz, zayıf erişilebilirlik ve yüksek fiyat riskiyle karşı karşıya. Jeopolitik gerilimler azalsa bile normal- leşme yavaş olacaktır. Ta- lep yıkımı artık kaçınılmaz hale geliyor: Çiftçilerin hem mevcut sezonda hem de bir sonraki üretim döngü- sünde uygulama hacimlerini azaltması bekleniyor.” diyor. TEMEL ARZ BASKILARI TARIM EMTİA PİYASALARINDA BELİRLEYİCİ OLMAYA DEVAM EDİYOR Tarım emtia vadeli işlemleri, temel göstergelere kıyasla önemli bir primle işlem görüyor. Fiyatlar 28 Şubat’ta İran’a yönelik hava saldırılarının ardından yükselmiş olsa da, sal- dırı öncesinde de mevcut olan yüksek arzlı piyasaya ilişkin düşüş yönlü temel dinamikler geçerliliğini koruyor. Artan gübre maliyetleri bir risk unsuru olsa da, 2026’da Kuzey Yarımküre ürünleri üzerindeki etkinin sınırlı kalması bekleniyor; çünkü gübre hacimlerinin büyük bölümü savaş başlamadan önce zaten sözleşmeye bağlanmış ve fiyatlan- mıştı. Brezilya’nın bir kez daha rekor soya fasulyesi ve rekor seviyeye yakın mısır hasadı yapması beklenirken, ABD’li çiftçilerin de güçlü stokları koruyacak yeterli büyüklükte mı- sır ve soya ekimi yapması öngörülüyor. Ancak Kanada, ABD Ortabatısı ve Arjantin’in bazı bölgelerindeki kuraklık, Hin- ARTICLE • MAKALE